Chốt phiên giao dịch ngày 28/1 tại thị trường Mỹ (đêm qua, rạng sáng nay theo giờ Việt Nam), giá vàng thế giới đã chứng kiến kỷ lục mới cả về mức giá lẫn mức tăng tính trong phiên. Theo đó, vàng giao ngay đã tăng tới 235 USD, lên mức chưa từng có là 5.414 USD/ounce.
Chưa dừng lại ở đó, trong phiên ngày 29/1 tại châu Á, tính đến 8h30 sáng theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tiếp tục tăng thêm gần 130 USD mỗi ounce, giao dịch quanh mức 5.550 USD/ounce.
Trong nước, thị trường cũng đang chứng kiến đà tăng mạnh mẽ chưa từng có. Chỉ trong phiên hôm qua (28/1), giá vàng trong nước đã tăng tới gần 7 triệu đồng mỗi lượng. Sang đến phiên sáng nay, ngay mở cửa giao dịch, vàng SJC đã tiếp tục vọt tăng thêm 5,5 triệu đồng mỗi lượng, lên mức 187,2 – 189,6 triệu đồng/lượng.
Vàng nhẫn các thương hiệu cũng đồng loạt vượt 189 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra.
Nhiều nhà phân tích cho rằng sự tăng giá chưa từng có của vàng trong giai đoạn đầu năm mới một phần là do sự bất ổn ngày càng gia tăng xung quanh tính độc lập chính trị của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed); tuy nhiên, trong cuộc họp báo về chính sách tiền tệ, ông Powell đã bác bỏ những lo ngại đó.
“Có thể lập luận rằng chúng ta đang mất uy tín, nhưng điều đó hoàn toàn không đúng. Nếu nhìn vào kỳ vọng lạm phát hiện nay, uy tín của chúng ta vẫn đang ở mức cần thiết,” ông nói. “Chúng tôi không quá lo lắng về sự thay đổi giá của các loại tài sản cụ thể, mặc dù tất nhiên chúng tôi vẫn theo dõi chúng.”
Ông Powell đưa ra nhận xét này sau khi Cục Dự trữ Liên bang quyết định giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức từ 3,50% đến 3,75% sau cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên trong năm. Quyết định này phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường dự đoán sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo cho đến tháng Sáu.
Tuy nhiên, thị trường kim loại quý dường như phớt lờ những bình luận của ông Powell. Bởi vì, nhiều khả năng Chủ tịch Fed sẽ được thay thế bởi người được kỳ vọng sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, điều mà vàng đang mong đợi.
Các nhà phân tích lưu ý rằng sự bất ổn về địa chính trị là một yếu tố chính khác đằng sau mức tăng 24,5% của giá vàng trong tháng này.
Ngoài ra, một hỗ trợ khác cho giá vàng, tiếp tục là sự suy yếu liên tục của đồng đô la Mỹ trong bối cảnh các nhà đầu tư dường như đang hướng tới các tài sản hữu hình.
Các nhà phân tích ngày càng đặt câu hỏi về vai trò lâu dài của đồng đô la Mỹ với tư cách là đồng tiền dự trữ chính của thế giới. Chúng ta đang chứng kiến sự tăng tốc của quá trình phi đô la hóa, nhu cầu ổn định từ các nước đang phát triển và việc phát hành tiền tệ toàn cầu tiếp tục diễn ra.
Thêm vào đó, vẫn còn vấn đề về tính bền vững của nợ công Mỹ và căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng xoay quanh các loại thuế quan mới và căng thẳng liên quan đến Greenland.
Cộng thêm áp lực lên tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đã củng cố thêm lý do khiến người ta quan tâm đến vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.
Sự suy yếu của đồng đô la đã thể hiện rõ rệt. Năm 2025, chỉ số đô la Mỹ ghi nhận một trong những màn trình diễn tệ nhất trong hơn 50 năm, giảm khoảng 9,4% so với mức đóng cửa gần 108,5 vào tháng 12/2024 xuống còn khoảng 98,3 vào cuối năm.
Đà giảm đó tiếp tục kéo dài sang năm mới, với đồng đô la giảm gần 2% trong tháng Giêng. Tuần này, chỉ số này đã trượt xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, ở mức 95,55 điểm.
Sự suy giảm này diễn ra khi ông Trump cho biết ông không lo ngại về sự trượt giá của đồng tiền. “Tôi nghĩ điều đó thật tuyệt vời,” ông Trump nói với các phóng viên ở Iowa hôm thứ Ba khi được hỏi liệu ông có lo lắng về sự giảm giá của đồng tiền hay không. “Tôi nghĩ giá trị của đồng đô la – hãy nhìn vào hoạt động kinh doanh mà chúng ta đang làm. Đồng đô la đang hoạt động rất tốt” – ông nói.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng những hệ lụy của đồng đô la yếu hơn không hề đơn giản và tiếp tục củng cố sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát và bảo toàn tài sản.
Ngoài đồng đô la Mỹ, một số nhà phân tích cảnh báo rằng niềm tin vào các loại tiền tệ pháp định nói chung đang suy giảm. Thị trường vẫn nhạy cảm với những biến động gần đây trên thị trường trái phiếu Nhật Bản, điều này làm dấy lên lo ngại về rủi ro thanh khoản trên toàn hệ thống tài chính toàn cầu.
