Giá vàng trong nước đảo chiều
Thị trường vàng thế giới dường như đã kết thúc chuỗi điều chỉnh sâu sau đợt phục hồi lấy lại vùng giá 4.500 USD/ounce và đang có diễn biến tăng nhẹ. Trong phiên giao dịch 25/3 tại thị trường Mỹ (đêm qua, rạng sáng nay theo giờ Việt Nam), kim loại quý màu vàng đã tăng gần 32 USD. Sang đến phiên châu Á, tính đến 9h sáng theo giờ Việt Nam tiếp tục tăng nhẹ thêm hơn 28 USD mỗi ounce và đang giao dịch quanh vùng giá 4.532 USD/ounce.
Dù thị trường thế giới đang đà phục hồi, song trong nước phiên sáng nay lại bất ngờ quay đầu giảm nhẹ. Mở cửa phiên giao dịch, giá vàng SJC và giá nhẫn tròn trơn đồng loạt giảm với mức giảm khoảng 1,5 triệu đồng mỗi lượng, niêm yết quanh vùng giá 170,5 – 173,5 triệu đồng/lượng.
Diễn biến giảm của giá vàng trong phiên hôm nay đi ngược lại xu hướng những phiên gần đây, khi giá vàng thường tăng nóng hơn thị trường quốc tế. Quy đổi theo thị giá hiện hành, giá vàng quốc tế đang ở quanh mức 145,5 triệu đồng/lượng. Như vậy, với việc giảm giá hôm nay, giá vàng trong nước thu hẹp nhẹ khoảng cách với giá thế giới, còn khoảng 28 triệu đồng mỗi lượng, thấp hơn mức kỷ lục gần 30 triệu đồng trước đó.
Giá vàng trong nước hạ nhiệt nhẹ có thể xuất phát từ những thông tin tiêu cực trên thị trường liên quan đến việc cơ quan công an xuất hiện tại một trong những đơn vị kinh doanh vàng lớn nhất tại Hà Nội là Bảo Tín Minh Châu. Hiện chưa rõ cơ quan chức năng làm việc với Bảo Tín Minh Châu về vấn đề gì, song nhiều người dân cũng tỏ ra hoang mang, cân nhắc lại các quyết định mua vàng.
Áp lực vẫn còn trong ngắn hạn
Nhận định về triển vọng giá vàng thời gian tới, các chuyên gia quốc tế cho rằng áp lực bán có thể vẫn còn, nhưng triển vọng trung - dài hạn là lạc quan.
Trong báo cáo kim loại quý mới nhất của mình, Suki Cooper, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa Toàn cầu tại Ngân hàng Standard Chartered, cho biết trong những thời kỳ kinh tế bất ổn, vàng có thể là một nguồn thanh khoản dễ dàng cho các nhà đầu tư. Dựa trên những dữ liệu lịch sử, bà cho rằng nhu cầu thanh khoản có thể khiến giá vàng chịu áp lực trong vòng 4 - 6 tuần.
Chuyên gia Standard Chartered cho biết, hiện nay nhiều nhà đầu tư cá nhân - nguồn cầu chính thúc đẩy giá vàng đạt mức cao kỷ lục vào tháng Giêng - đang nắm giữ các vị thế thua lỗ, có khả năng tạo ra thêm áp lực giảm giá trong ngắn hạn.
Còn phân tích dòng vốn vàng ETP cũng cho thấy ít nhất 83 tấn vàng đang thua lỗ ở mức giá 4.500 USD/ounce; con số này tăng lên 268 tấn ở mức giá 4.000 USD/ounce. Tổng dòng vốn vào là 430 tấn đã được bổ sung ở mức giá trên 4.000 USD/ounce kể từ tháng 1 năm 2025. Do đó, bà cho rằng sẽ có thêm nhiều nhà đầu tư phải thanh lý các khoản đầu tư ETF của họ trước khi giá vàng tìm được mức hỗ trợ vững chắc hơn.
Mặc dù vậy, Cooper dự đoán giá sẽ phục hồi khi các vị thế bán lỗ được thanh lý. “Giá vàng thường có xu hướng tăng trong bối cảnh lạm phát gia tăng, đặc biệt nếu lạm phát bất ngờ và kéo dài; do đó, động lực hiện tại có thể hỗ trợ vàng tăng giá hơn nữa” bà nói.
ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới (WGC) cho rằng, mặc dù vàng trong lịch sử đã thể hiện mức độ ổn định cao và thường là một trong những nhóm tài sản phục hồi sớm sau các giai đoạn căng thẳng của thị trường, nhưng nó không hoàn toàn tránh khỏi các biến động trong ngắn hạn.
Trong các đợt điều chỉnh mạnh, nhà đầu tư có thể bán bớt vàng nhờ tính thanh khoản cao của tài sản này nhằm đáp ứng các yêu cầu ký quỹ hoặc gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ, qua đó khiến giá vàng tạm thời suy yếu dù vẫn giữ vai trò trú ẩn an toàn.
“ Dù các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật như lợi suất thực gia tăng, đồng USD mạnh lên và hoạt động tái cơ cấu danh mục đầu tư đang gây áp lực lên giá vàng, những yếu tố này nhiều khả năng chỉ mang tính tạm thời hơn là xuất phát từ các yếu tố nền tảng dài hạn. Vai trò trú ẩn an toàn cốt lõi của vàng vẫn được duy trì” – vị chuyên gia nhận định.
