- Hà Nội: Doanh nghiệp xuất khẩu lo ngại gặp khó khăn vì thuế quan mới của Hoa Kỳ
- Việt Nam - Hoa Kỳ sẽ đàm phán thỏa thuận thương mại đối ứng
- Lao động nhiều ngành sẽ bị ảnh hưởng bởi thuế đối ứng của Hoa Kỳ
Nhận định trên được các chuyên gia SSI Reseach đưa ra tại báo cáo cập nhật triển vọng nhóm ngành ngân hàng vừa công bố.
Lợi nhuận năm 2025 không ảnh hưởng đáng kể
Theo các nhà phân tích tăng trưởng tín dụng có thể sẽ giảm tốc ở các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) trong lĩnh vực xuất khẩu, nhưng dự kiến sẽ được bù đắp từ việc tăng dư nợ cho vay đối với các ngành như hạ tầng, xây dựng, bất động sản, và tiêu dùng.
Tuy nhiên, ngân hàng dự kiến sẽ phải đối mặt với rủi ro nợ xấu và chi phí tín dụng tăng, cùng với thu nhập từ tài trợ thương mại và giao dịch ngoại hối giảm, đồng thời phải giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ khách hàng gặp khó khăn.
 |
Tác động của thuế đối ứng đối với các ngân hàng là tương đối phức tạp |
Về mặt tích cực, các nhà phân tích cho rằng Chính phủ sẽ đưa ra các biện pháp hỗ trợ để kích thích nền kinh tế - như đẩy nhanh đầu tư công và hỗ trợ lãi suất. Đối với ngân hàng, Chính phủ cũng có thể tạo điều kiện trong việc cơ cấu nợ và ghi nhận dự phòng để các ngân hàng có nhiều dư địa hơn trong việc hỗ trợ khách hàng.
Ngoài ra, đồng USD yếu hơn có thể làm giảm phần nào áp lực về chi phí vốn, qua đó giảm bớt áp lực tài chính cho ngân hàng.
“Trong đánh giá ban đầu của chúng tôi, những ngân hàng có mức độ liên quan cao với các ngành xuất khẩu và doanh nghiệp FDI sẽ chịu nhiều tác động nếu mức thuế đối ứng cao. Các công ty tài chính tiêu dùng cũng có thể chịu ảnh hưởng kém tích cực, do tệp khách hàng cốt lõi của họ - khách hàng đại chúng, thu nhập thấp, và công nhân khu công nghiệp – có xu hướng dễ bị ảnh hưởng hơn trước các cú sốc kinh tế” – báo cáo nhận định.
Theo các chuyên gia, việc tạm dừng áp thuế đối ứng trong 90 ngày với hầu hết các quốc gia là tín hiệu tích cực trong ngắn hạn đối với Việt Nam, để có thêm thời gian cho các cuộc đàm phán thương mại. Theo đó, xuất khẩu đến thị trường Mỹ có thể sẽ cải thiện trong ngắn hạn, khi các nhà nhập khẩu đẩy nhanh đơn hàng không chỉ cho mùa tựu trường mà còn cho mùa lễ cuối năm, ngoại trừ những đơn hàng mất hơn 90 ngày để hoàn thành.
“Trong bối cảnh hiện nay, chúng tôi cho rằng những ngân hàng có mức độ liên quan cao đến xuất khẩu và FDI (ngân hàng thương mại nhà nước) có thể hưởng lợi phần nào trong ngắn hạn và có thêm thời gian để phát triển chiến lược trung hạn.
Trong trường hợp hoạt động tích trữ hàng hóa tiếp tục diễn ra trong giai đoạn này, chúng tôi cho rằng ước tính lợi nhuận năm 2025 của các ngân hàng sẽ không bị ảnh hưởng quá đáng kể” – SSI Reseach nhận định.
Tuy nhiên, về dài hạn, các nhà phân tích cho rằng triển vọng vẫn còn nhiều bất định, và tác động dự kiến sẽ chỉ bắt đầu vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026.
Mặc dù còn quá sớm để dự báo, một sự dịch chuyển cân bằng hơn về động lực tăng trưởng của Việt Nam – từ tăng trưởng dựa nhiều vào xuất khẩu, đặc biệt từ các doanh nghiệp FDI, sang tập trung hơn nền kinh tế trong nước (tiêu dùng, đầu tư tư nhân và đầu tư công) – cũng có thể định hình lại môi trường cạnh tranh của ngành ngân hàng trong dài hạn.
Ngân hàng tối ưu chi phí để tăng trưởng lợi nhuận
Về kết quả kinh doanh, theo tài liệu ĐHCĐ 2025 đã công bố, với nhóm NHTM cổ phần đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế tăng 17% so với cùng kỳ, trong khi nhóm NHTM Nhà nước chưa công bố kế hoạch cụ thể do đang chờ phê duyệt từ phía NHNN.
Mặc dù dư nợ tín dụng dự kiến tăng mạnh (+21% so với cùng kỳ đối với NHTM cổ phần), song tăng trưởng lợi nhuận trước thuế lại thấp hơn một chút so với năm 2024 (+20%) phản ánh giả định NIM 2025 thận trọng của ngành trong bối cảnh gia tăng cạnh tranh.
Tuy nhiên, SSI Reseach cho rằng kế hoạch hiện tại trình ĐHCĐ của các ngân hàng chưa tính đến rủi ro mức thuế đối ứng cao từ Mỹ.
Dù vậy, với việc tạm hoãn áp thuế đối với hầu hết các quốc gia trong 90 ngày, các nhà phân tích cho rằng tác động đến lợi nhuận năm 2025 sẽ được kiểm soát phần nào, đặc biệt với hoạt động tích trữ hàng hóa có thể diễn ra trong quý II/2025.
Ngoài ra, việc tối ưu hóa chi phí cũng sẽ là một yếu tố có thể hỗ trợ cho tăng trưởng lợi nhuận năm 2025.
Hầu hết các ngân hàng lựa chọn không trả cổ tức tiền mặt để duy trì nguồn vốn. Do đó, chi trả cổ tức bằng cổ phiếu tiếp tục là lựa chọn chính của ngân hàng. VietinBank nổi bật với kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 44,64% (từ lợi nhuận giữ lại trước năm 2026 và 2021- 2022), và đề xuất giữ lại toàn bộ lợi nhuận năm 2024.
Trong khi đó, một số ngân hàng như Vietcombank, BIDV và MB có đề cập tới tăng vốn điều lệ thông qua phát hành riêng lẻ.
Đáng chú ý, MSB đã đề xuất thoái vốn khỏi TNEX Finance trong năm 2025 nếu điều kiện thị trường thuận lợi, và hướng đến việc mua lại một công ty chứng khoán và/hoặc quản lý quỹ…
