- Thủ tướng biểu dương thành tích đưa chứng khoán nâng hạng, yêu cầu xử nghiêm hành vi thổi giá
- Chứng khoán lập kỷ lục mới, khối ngoại quay đầu mua ròng trong phiên đón tin nâng hạng
- Thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng
Sự lạc quan đã phản ánh vào giá
FTSE Russell vừa chính thức thông báo nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ thứ Hai, ngày 21/9/2026.
Hiện việc nâng hạng chính thức vẫn phụ thuộc vào một cuộc đánh giá giữa kỳ vào tháng 3/2026, nhằm xem xét tiến độ trong việc mở rộng quyền tiếp cận thị trường cho các công ty môi giới nước ngoài - một điều kiện cần thiết để thúc đẩy sự tham gia rộng rãi hơn từ các nhà đầu tư quốc tế.
Theo đánh giá của các chuyên gia Công ty chứng khoán VNDirect, mặc dù việc nâng hạng chính thức cần chờ đến tháng 9/2026, bước tiến lần này vẫn đánh dấu bước ngoặt lịch sử đối với thị trường vốn Việt Nam. Nó phản ánh cam kết mạnh mẽ của Việt Nam trong thúc đẩy các cải cách toàn diện nhằm nâng cao tính minh bạch và đưa chuẩn mực tiệm cận quốc tế - từ đó tạo ra một môi trường đầu tư thuận lợi và dễ tiếp cận hơn cho dòng vốn toàn cầu.
 |
Sự lạc quan xoay quanh việc nâng hạng đã được phản ánh vào thị trường thời gian qua |
Liên quan đến diễn biến thị trường, theo VNDirect, phần lớn sự lạc quan xoay quanh việc nâng hạng thị trường Việt Nam đã được phản ánh vào diễn biến gần đây. Tính từ đầu năm, chỉ số VN-Index đã tăng khoảng 33%, đưa định giá tiến gần hơn đến mức trung bình của các thị trường mới nổi khác.
Mặc dù dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ gia tăng, nhưng các khoản phân bổ lớn vào Việt Nam có thể chưa diễn ra ngay lập tức – chỉ một số quỹ chủ động có thể phân bổ sớm trước thời điểm nâng hạng chính thức vào ngày 21/9/2026.
Do đó, các chuyên gia cho rằng thị trường có thể phản ứng nhanh chóng với thông báo từ FTSE trước khi chuyển trọng tâm trở lại các yếu tố nền tảng: kết quả kinh doanh quý 3 của các doanh nghiệp niêm yết, các chính sách hỗ trợ tăng trưởng của Chính phủ, sự ổn định vĩ mô và câu chuyện tăng trưởng trong trung và dài hạn của Việt Nam.
“Tăng trưởng bền vững sẽ phụ thuộc vào các điều kiện vĩ mô. Chúng tôi kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ duy trì tăng trưởng ổn định sau khi được nâng hạng, nhờ nền tảng vĩ mô vững chắc, chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và các cải cách ở khu vực tư nhân” – chuyên gia VNDirect nhận định.
Cần nhiều cải cách để thu hút vốn ngoại
Trong 9 tháng đầu năm nay, khối ngoại đã bán ròng tới 3,5 tỷ USD trên thị trường chứng khoán. Sau khi được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE, VNDirect ước tính Việt Nam có thể thu hút khoảng 1,0–1,5 tỷ USD từ các quỹ mở và quỹ ETF theo dõi các chỉ số của FTSE.
Mặc dù việc đưa ra con số chính xác là khó khăn, tổng dòng vốn ngoại - bao gồm cả các quỹ chủ động - có thể cao hơn đáng kể, dao động từ 3,4 tỷ USD (ước tính của HSBC) đến 6 tỷ USD (dự báo của FTSE).
HSBC cũng lưu ý rằng khoảng 38% các quỹ tập trung vào châu Á và 30% các quỹ thị trường mới nổi toàn cầu hiện đã nắm giữ cổ phiếu Việt Nam.
Theo VNDirect, để đạt được vị thế thị trường mới nổi bậc cao của FTSE cũng như thị trường mới nổi của MSCI, Việt Nam cần đẩy nhanh các cải cách quan trọng như triển khai giao dịch trong ngày, cho phép bán chứng khoán chờ về, xây dựng khung pháp lý vững chắc cho hoạt động cho vay chứng khoán, cho phép bán khống, rút ngắn chu kỳ thanh toán, và nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài trong các ngành bị hạn chế.
Việc nâng cao tính minh bạch, nhất quán trong pháp lý, thông tin thị trường cũng đóng vai trò quan trọng. Những cải cách này sẽ tái cấu trúc hoạt động thị trường một cách căn bản, từng bước đưa Việt Nam tiệm cận với các chuẩn mực quốc tế.
“Chúng tôi tin rằng các cơ quan quản lý sẽ duy trì động lực cải cách mạnh mẽ, mở đường cho việc được MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi — với kịch bản của chúng tôi là trong giai đoạn 2028–2030.
Nếu được MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi, Việt Nam có thể thu hút khoảng 3 tỷ USD dòng vốn nước ngoài từ các quỹ mở và ETF theo dõi chỉ số MSCI - con số này sẽ vượt xa dòng vốn ước tính trong kịch bản nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp từ FTSE” – VNDirect kỳ vọng.
